矽谷银行在上周爆出抛售 210 亿美元债券筹现后，短时间内就宣告破产，更在周末推累稳定币 USDC 发生大幅脱钩、迫使联准会介入#8230本文为读者整理该起危机事件的前因后果。前情提要：USDC、DAI 拉升回099镁！联准会拯救矽谷银行：周一全面恢复提款背景补充：Silvergate和矽谷银行连爆！看懂原因和隐忧：挤兑、系统性风险、无限举债
全美排名前 20 大、营运超过 40 年的矽谷银行Silicon Valley Bank，SVB为矽谷众多科技新创公司提供贷款、融资等多种服务
但却在台湾时间上周五11 日深夜，正式宣告破产倒闭，由美国联邦存款保险公司FDIC接管，成为美国金融史上仅次于华盛顿互惠银行的第二大银行倒闭事件。
并在后续引发稳定币 USDC、DAI 脱勾、联准会不得不出手救助的等一连串灾情；下文将为读者整理 SVB 倒闭事件的前因后果时间轴、以及可能发生的影响。
目录：
倒闭事件时间轴整理矽谷银行倒闭原因？会对经济有什么影响？
2023 年 3 月 9 日：导火线。抛售 210 亿美元债券》
矽谷银行母公司 SVB Financial Group 执行长 Greg Becker 致信投资人表示，已抛售帐上 210 亿美元的债券组合，税后损失达到 18 亿美元；并同时宣布现金增资计画，以发行新股、可转换优先股募资 225 亿美元，来弥补抛售债券造成的损失。
为何矽谷银行需要大量抛售债券？执行长当时说法是：
客户耗用资金的速率依旧偏高，今年 2 月还有加快的迹象，导致银行现金存款低于预期。
。股价一夜崩跌超 60》
在此背景下，担心该公司营运陷入危机的投资人开始疯狂抛售其股票，股价崩跌逾 60，同步拖累金融类股、加密货币市场大跌。
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。企业加速挤兑》
消息曝光后，包括矽谷创投教父 Peter Thiel 旗下风投基 Founders Fund、Coatue Management 和 Union Square Ventures#8230等机构，都建议从矽谷银行转移资金。
根据矽谷银行资料，美国将近一半的科技、生技新创都是该银行的客户。
2023 年 3 月 10 日：正式倒闭矽谷银行在台湾时间 10 日晚上美股正式开盘前停牌，虽后宣告破产倒闭，并由美国联邦存款保险公司FDIC接管。
根据 FDIC公告，由于矽谷银行为 FDIC 存款保护机构，在银行倒闭当下，FDIC 立即将矽谷银行所有保险存款转给 FDIC 所掌执的国家存款保险银行 DINB，所有矽谷银行存户，将获得投保存款。
但根据 FDIC 的标准保险涵盖，仅给每个银行存户最多 25 万美元；截至去年 12 月底资金，矽谷银行的总资产为 2090 亿美元，总存款为 1754 亿美元，FDIC 当前不确定剩余的存款中有多少比例高于保险额度。
2023 年 3 月 11 日：推累 USDC 脱钩引爆社群恐慌的是，第二大美元稳定币 USDC 发行商 Circle，宣布在矽谷银行仍有 33 亿美元的曝险部位。
在今天结束时，我们确认周四向 SVB提出用于移除帐户余额的电汇尚未处理后，约 400 亿美元的 USDC 储备中的 33 亿美元仍留在 SVB。
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投资者在担忧 Circle 恐拿不回储备的情况下，引发 USDC 的抛售。据 Coingecko 数据，价格最低在 11 日下午约四点跌到 0878 美元，创下 USDC 历史上最严重的一次脱钩。
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USDC 币价走势图源：Coingecko此外由 MakerDAO 发行的去中心化超额抵押稳定币 DAI ，因为抵押品中有将近 40 是由 USDC 作为抵押品，同样遭到恐慌抛售，最低一度跌到 0886 美元。
DAI 币价走势图源：Coingecko2023 年 3 月 12 日：脱钩收敛。分析师预测会恢复挂钩》
对冲基金 North Rock Digital 的执行长 Hal Press 于推特评论称，短期仍会波动，但 USDC 最终将恢复挂钩。
他认为存有 Circle 现金储备的其他合作银行现在情况很好，除了加密友善银行 Signature 可能是个例外；即便面临 Circle 其他合作银行都倒闭的最坏情况下，USDC 仍会价值 093 美元。
。逾 100 家风投发声力挺矽谷银行》
另外，在风险投资公司 General Catalyst 带头下，已有红杉资本等 125 家风险投资公司签署支持矽谷银行的声明，呼吁限制矽谷银行破产的影响，以避免多家科技公司因资金损失，发生集群灭绝事件。
矽谷知名孵化器 Y Combinator 也在 12 日向美国财政部长叶伦和其他监管机构负责人发布一份由超过 3500 名公司执行长和创办人签署的请愿书，要求减轻并关注矽谷银行倒闭对小型企业、新创公司及作为矽谷银行储户员工的直接重大影响。
请愿书要求，监管机构需要对矽谷银行储户提供支持，而从长远来看，美国国会应努力恢复对区域银行性更强有力的监管和资本要求，并应调查矽谷银行高管任何渎职或管理不善的行为。
在事件看似没有恶化的背境下，USDC 价格在 12 日缓步回升，最高回到了 097 美元附近。
2023 年 3 月 13 日：。美国联准会提供救助》
美国联准会，今13晨在一份联合声明中表示，Fed、财政部和 FDIC 的负责人已达成共识，将帮助 SVB 储户顺利拿回资产：
在收到 FDIC 和联准会董事会的建议并与总统协商后，叶伦部长批准了使 FDIC 能够完成的行动，它以充分保护所有储户的方式，对矽谷银行进行决议。
从 3 月 13 日星期一开始，储户将可以使用他们的所有资金。
延伸阅读：财政部、Fed和FDIC联合声明全文》向银行提供额外资金，保护美国经济
。提供银行最长一年的紧急贷款》
同时联准会还表示，将通过创建新的银行定期融资计划 (BTFP) ，向银行、储蓄协会、信用合作社和其他符合条件的存款机构提供长达一年的贷款。
这些资产将按面值估值，BTFP 将成为针对高质量证券美国国债、机构债务和抵押支持证券，以及其他合格资产作为抵押品提供额外流动性，以消除机构在压力时快速出售这些证券导致亏损的发生。
。USDC 和 DAI 拉回至 099 美元以上》
据 CoinMarketCap数据显示，USDC 价格在今晨 6 点消息公布之后，迅速从 097 美元拉升至 099 美元，至截稿前报 0993 美元，已几乎快恢复锚定 1 美元的状态。
USDC 走势图。 Source：CoinMarketCap另一个同样受 USDC 影响也导致脱钩的 DAI 也快速拉升，至截稿前报 09936 美元。
。汇丰银行HSBC收购 SVB 的英国子公司》
英国政府宣布，已同意汇丰银行收购 SVB 的英国子公司，声明称：
将钱存入 SVB 英国的客户和企业将能够正常使用它以及其他银行服务。
据了解，矽谷银行英国子公司拥有约 55 亿欧元的贷款和约 67 亿英镑的存款，汇丰银行以 1 英镑的象征性价格，收购了 SVB 的英国子公司。
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矽谷银行倒闭原因？矽谷银行之所以快速倒闭，有部分原因来自于美国联准会过去一年的积极加息政策。
过去不到一年的时间中，联准会已升息 8 次共 450 个基点，一口气将利率由趋近于零拉到接近 5。而商业银行的业务重心是吸取用户存款，提供利息并运用资金发放贷款。
也就是说，商业银行主要的利润是存款和贷款之间的利差而非投资。在这样的盈利模式下，商业银行的资产和负债主要都是用户存款，为了因应活存用户随时提领的需求，必须保持一定比例的流动性资产。
一般而言，商业银行不会将投资部位大量配置于长期债券。但是因为联准会 QE 导致债券利率降低，短期债券的利率不具有吸引力，在这样的情况下，长期国债具有较好的利率，商业银行开始将头寸移往长期国债。
可是当联准会进入升息循环，市场利率上升，债券的价格就会下跌，存续期越长，价格受债券殖利率影响越大，因此导致 Silvergate 和 SVB 两大银行陷入破产危机的主因。
会对经济有什么影响？矽谷银行倒闭是 2008 年金融危机以后最严重事件，惊动了全球股市，也掀起外界单忧这场危机将会蔓延的可能性。
投行 RBC 资本市场RBC Capital Markets分析师凯西迪Gerard Cassidy表示矽谷银行对债券的仓位异常的高，意味着其崩塌不一定会蔓延至其他银行业。
该银行与众不同，矽谷银行存款内，其小额客户占比较低，使其面临更大的风险。
星展集团稍早也表示，美国和全球金融体系都有足够的缓冲来应对 SVB 事件带来的损失或扩散效应。
不过台湾金融科技公司 XREX 共同创办人Winston Hsiao 稍早撰文表示，他对这个仍持续延烧中的危机非常不乐观。
他相信 Silvergate 和 SVB 一定不是唯二两家银行、有许多商业银行都面临一样的压力，有很大的可能性，我们会陆续看到更多的银行发生困难，引发骨牌效应，而这是我们所不乐见的。
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